Report Ufficio Studi | Country Report Brasile

Country Report Brasile - novembre 2025

Executive summary

 

• Ciclo economico. Il Paese è la prima economia latino-americana con un PIL nominale di US$2.179 miliardi nel 2024, un largo mercato di consumo interno, abbondanti materie prime ed energetiche. Nel 2024 ha mostrato una crescita del 3,4%, nonostante la restrizione monetaria messa in atto dalla Banca Centrale per combattere l’impennata dei prezzi; le attese per il 2025 sono di un rallentamento del PIL al 2,4% e al 1,9% nel 2026 secondo IMF.
• Inflazione e tassi d’interesse. L’inflazione si attesta attorno al 5,2% a settembre 2025, ben sopra l’obiettivo della banca centrale (3%), in calo dal picco del 12% grazie all’aumento del tasso Selic al 15%. Ciò ha frenato solo in parte l’accesso al credito, con una decelerazione manifestatasi solamente da aprile 2025. In prospettiva, si attende una graduale riduzione dei tassi, probabilmente intorno al 12% entro la fine del 2026, in linea con il rientro dei prezzi.
• Risorse e struttura produttiva. L’agricoltura e l’estrazione rappresentano un punto di forza, che contribuisce a più della metà dell’export e fa del Brasile uno dei principali fornitori mondiali di soia, carne e greggio; tuttavia, la forte concentrazione su poche commodities espone l’economia alle oscillazioni dei prezzi internazionali, e queste non possono costituire più le sole basi per una crescita sostenuta e costante. Per valorizzare questo patrimonio, occorrerebbe diversificare la produzione verso manifatture avanzate, ICT e servizi digitali, sostenendo la transizione con investimenti in logistica e infrastrutture digitali. In parte questo sta già avvenendo, specialmente in settori come la meccanica e servizi di largo consumo (incluse le banche), ma gli investimenti in capitale fisso, in particolare quelli infrastrutturali, rimangono ancora molto bassi, solo il 17% in rapporto al PIL, ben più basso del 30% di Turchia, Messico, India. 
• Demografia e capitale umano. La popolazione conta 212 milioni di persone con un’età mediana molto giovane (circa 34 anni), il che indica una popolazione in età lavorativa ancora in crescita. Tuttavia, con l’attuale tasso di fertilità al 1.6, la popolazione inizierà a calare e invecchiare già nel 2040. Ne consegue un necessario adeguamento dei sistemi sanitario e previdenziale. 
• Capitale umano. Il Brasile presenta un basso livello di istruzione terziaria (21% tra gli adulti 15-64 e solo il 23% tra i 25-34) che limita la produttività. Per trasformare questo potenziale in crescita bisognerebbe rafforzare l’istruzione specializzante e universitaria, promuovendo competenze digitali e riducendo le disuguaglianze, specialmente di genere e razziali. 
• Debito e sistema finanziario. Il debito pubblico del Brasile supera il 90% del PIL e gli interessi assorbono gran parte delle risorse. Riforme fiscali e previdenziali mirate potrebbero migliorare la sostenibilità del debito. Il sistema bancario appare solido, la popolazione risulta fortemente bancarizzata e l’adozione del sistema di pagamento digitale Pix dimostra capacità di innovazione. 
• Commercio e accordi internazionali. L’export rappresenta circa il 17% del PIL totale e ha raggiunto US$337 miliardi nel 2024, ma è risulta troppo concentrato verso la Cina e su poche voci (petrolio, soia, minerali). La firma dell’accordo UE–Mercosur offre un’opportunità per aprire nuovi mercati. 
• Conclusioni. Per mantenere un percorso di crescita sostenibile il Paese dovrebbe passare da un modello basato sull’accumulo di fattori produttivi a uno trainato dalla produttività, con investimenti mirati in capitale umano, infrastrutture digitali e transizione verde, così da evolvere verso una società a più alto reddito e meno diseguale.

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